一 、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o    美国财政部长贝森特警告非农年度就业数据或被下修多达80万，但仍坚称美国经济将在年底大幅加速 ，并“确信 ”特朗普关税计划能在最高法院胜诉 。他否认关税导致经济受损，强调资本支出和外资正创纪录增长
，未来制造业与建筑业就业有望提振；若法院裁定关税属越权，财政部或需退还约一半关税 ，规模高达数万亿美元
，成为潜在风险与市场关注焦点。

2
、全球市场动态

o    日本首相石破茂因选举失利宣布辞职，引发自民党领导权争夺战和市场震荡
。其离任加剧财政纪律与政策前景的不确定性 ，令日元和国债承压；投资者担忧若继任者采取更宽松立场
，可能出现债券抛售、日元走弱和股市下跌“三重打击”。

o    欧佩克+宣布，自2025年10月起将在此前165万桶/日的额外自愿减产中恢复13.7万桶/日产量 ，理由是全球经济前景稳定 、库存偏低 。该组织强调将保持灵活
，可视市场情况暂停或逆转调整，并确认弥补自2024年以来的超产 ，下一次会议定于10月5日举行
。

o    特朗普签署行政命令
，自9月8日起对黄金
、钨、铀 、石墨等金属免征全球关税，同时对硅胶产品加征关税 ，并为飞机零部件
、仿制药及部分稀有金属等商品的定制贸易协定铺路，旨在调整四月关税政策下的“国家紧急状态
”措施。

o    OpenAI预计今年通过ChatGPT实现近100亿美元收入 。

3、地缘与风险事件

o    特朗普向哈马斯发出“最后警告”
，要求其接受包括释放人质和结束冲突在内的停火条件，称以色列已同意提案；但哈马斯坚持以军全面撤出加沙并承诺永久停火 ，未回应解除武装的要求
。随着以军逼近加沙城 、战事或将持续至少一年
，国际社会对人道危机愈发担忧，多国考虑承认巴勒斯坦国以施压局势。

o    俄罗斯对乌发动开战以来最大规模空袭 ，基辅****大楼等目标遭重创
，造成平民伤亡；乌方则反击俄能源设施 。特朗普首次明确表态准备启动对俄“第二阶段制裁 ”，美财长称可能加征次级关税以重创俄经济
。冲突升级引发盟友谴责与对乌防空援助的新呼声 ，局势愈发紧张。

二
、行情回顾与分析

原油（XTIUSD）

受OPEC+决定自10月起继续增产的消息影响
，市场对供应过剩的担忧加剧，再叠加美国非农数据疲软削弱能源需求前景 ，国际油价上周连续三日下跌 。WTI原油跌破62美元关口
，收报61.69美元/桶，周跌逾3%；布伦特原油收报65.66美元/桶
。分析人士指出 ，这形成了“完美风暴
”，供应预期上升与需求走弱同时打压市场情绪。尽管OPEC+本次增产幅度放缓至13.7万桶/日
，意在平衡市场，但在库存意外增加与全球经济放缓担忧下 ，油价仍处于压力之中
，短期或在60-66美元区间震荡 。

当日目标区间：高抛低吸，带好止损。

三、总结和展望

上周全球宏观与地缘局势交织 ，加剧了市场的波动与不确定性
。美国方面
，财政部长贝森特警告非农年度数据或被大幅下修，但仍坚称经济将在年底提速 ，并对特朗普关税计划充满信心
，若最高法院裁定关税违法，财政部或需退还巨额关税 ，成为潜在风险点。日本首相石破茂辞职则引发政坛动荡
，继任者的财政政策立场将直接影响日元与国债走势 。OPEC+宣布自10月起小幅增产，重申灵活性以维稳市场；与此同时 ，特朗普调整关税政策，对黄金 、钨
、铀等金属免税
，并对硅胶等加征关税，凸显中长期贸易博弈
。

在地缘政治方面 ，中东与俄乌局势双线升级。特朗普向哈马斯发出“最后警告”
，以色列持续推进军事行动，冲突或延长至少一年 。俄罗斯则对乌克兰发动开战以来最大规模空袭 ，美方扬言启动“第二阶段制裁 ”
，包括次级关税选项，进一步推高市场避险需求
。多国酝酿承认巴勒斯坦国 ，加剧外交对抗
，国际社会对人道危机的担忧持续升温。

展望未来，投资者需重点关注即将公布的美国CPI与PPI数据 ，美联储9月会议前的市场预期将进一步强化金价与汇率走势 。若通胀回落与降息落地
，黄金或延续强势，而油价则受供需博弈主导维持弱势震荡
。日本政局变化与央行政策前景将继续左右日元走势 ，市场或进入数据与政策驱动的高波动阶段。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com
、jin10.com、investing.com 、bloomberg.com
、reuters.com