钨，这种金属在武器制造和半导体产业中扮演着重要角色 ，目前正经历着前所未有的价格飙升 。

根据Fastmarkets的APT欧洲基准价格数据
，钨的价格已经达到每公吨2250美元，与一年前相比 ，价格增长了惊人的557%，这一增长速度远远超过了同期黄金 、铜和原油等主要大宗商品
。今年以来
，钨的价格已经翻了一倍多。

彭博社在周一的报道中提到，BMO资本市场的大宗商品研究副总裁George Heppel表示 ，在其12年的职业生涯中
，他“从未见过钨市场如此紧张的局面——除了2021年的锂市场” 。

这一轮价格上涨的主要推动力来自两个方面：军事需求的急剧增加和供应端的持续紧缩。中东的冲突加速了库存的消耗，买家正在寻找替代的供应来源；同时 ，西方国家政府正在加快关键矿产供应链的本土化
，这进一步增强了市场对钨资源稀缺性的预期
。

钨是一种高密度金属，因其穿甲能力而被广泛用于穿甲弹
、导弹部件、直升机和战斗机的配重等军事装备。Project Blue的研究员Janine Le Roux表示 ，预计今年与军事相关的钨消费量将增长12%
，涵盖直升机 、战斗机和弹药等多个领域 。

"伊朗战争清楚地表明了21世纪战争对金属的消耗有多密集，"BMO的Heppel说 ，"成千上万的无人机和成千上万的拦截导弹——钨在其中扮演着极其重要的角色
。"

Le Roux指出
，中东地区持续的冲突是近期价格快速上涨的一个重要因素。随着用户库存的耗尽，市场供需矛盾变得更加突出 ，价格上涨的压力也在不断积累 。

钨是一个高度集中的小众市场
。据Project Blue估计，今年全球钨市场的价值约为160亿美元
，仅占铜市场的5%左右。中国是全球最大的钨矿出口国，根据美国地质调查局的数据 ，去年全球钨矿产量约为8.5万公吨
，中国占全球产量的79% 。

Almonty Industries的首席执行官Lewis Black表示，公司已于去年12月在韩国启动了一个钨矿的生产 ，并正在寻求开发美国十年来的首个钨矿
。他透露
，美国当局上个月已经就即时供应问题与Almonty进行了接触，公司在韩国的产量中有近一半将运往宾夕法尼亚州用于弹药生产。

然而 ，供应缺口并不是短期内可以解决的问题 。华盛顿的关键材料投资机构Arlington Innovation Partners的联合创始人David Argyle表示
，西班牙、巴西
、澳大利亚和美国的矿山产能扩张至少需要两年时间才能实现——前提是投资者相信高价格能够持续
。Argyle认为，当前的供应紧张是一个阶段性现象 ，"市场最多有24个月的时间感到痛苦"。

这一轮钨价的大幅上涨
，还反映出市场结构性的更深层次变化：价格机制正在被重塑 。Black指出，过去市场价格长期偏离实际供需水平。"我们从未处于一个由市场决定价格的状态 ，"他说，"所以我们真的不知道价格最终会稳定在什么水平
。"

钨不在主要交易所上市交易
，市场透明度低、流动性差，这进一步增加了价格波动的风险。Argyle警告说 ，鉴于市场的稀缺性和低流动性
，价格有进一步上涨的可能 。

一些大型用户已经通过回收利用来对冲供应风险
。奥地利Plansee集团旗下的硬质合金刀具制造商Ceratizit表示，公司通过收集和回收废料来减轻供应压力；瑞典工程集团Sandvik旗下也有从事钨矿开采和回收的业务。然而 ，废料回收只能部分弥补一次性供应的缺口
，结构性紧张局面的根本缓解，仍然依赖于全球范围内矿山产能的实质性扩张 。