国际清算银行：散户投资者推动金价上涨 黄金市场现投机性

国际清算银行(BIS)在其季度市场发展报告中指出，近期金价的上涨主要由散户投资者推动 ，导致黄金从传统的避险资产转变为更具投机性的资产。这一变化始于机构交易员对股票估值过高的怀疑
，但散户投资者试图从中获利的行为放大了涨势，促使避险模式偏离了常态 。

国际清算银行货币与经济部主管Hyun Song Shin表示：“黄金价格与其他风险资产一起上涨 ，背离了作为避险资产的历史模式
。黄金已变得更具投机性。”

国际清算银行还提到
，过去几个季度是至少过去50年来黄金和股票首次同时进入“爆发领域 ” 。该行警告称，在经历爆发式增长阶段之后 ，泡沫通常会以急剧且迅速的调整而破裂
，以1980年的黄金市场为例，并指出调整也可能在长短不一且可能很长的时间段内发生
。

市场预期与分析师观点

Zaner Metals高级金属策略师Peter Grant在一份报告中表示 ，市场正在等待美联储的决定以及更多关于政策的指引。他补充道，由于基本面依然强劲
，且央行仍在购入黄金，黄金仍具吸引力 ，预计明年第一季度金价有望突破每盎司5000美元 。

由于债券收益率上升
，黄金和白银期货价格周一走低，市场已经基本定价美联储本周将降息 ，同时将关注鲍威尔的发言以获取有关明年货币政策的线索
。纽约商品交易所12月交割的黄金期货收跌0.6%
，报4187.20美元/盎司，结束了连续三个交易日的涨势；纽约商品交易所12月交割的白银期货收跌1.1% ，报57.779美元/盎司
，这是其五个交易日内的第四次下跌。

金属 期货价格变动 价格（美元/盎司） 黄金 -0.6% 4187.20 白银 -1.1% 57.779